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从内部看，结构性去杠杆已经进入关键时期，金融去杠杆的过程也是一个市场出清的过程，去年以来，货币当局和监管层十分坚决，我已多次说过，当然，影响也极其惨烈，这也是事实。金融去杠杆，势必会导致流动性收缩、利率抬升、金融业态规范收缩、金融案件增多、违约事件频发、金融风险从点到面释放，上市公司股权质押出现闪崩可谓集中表现。实体经济层面，分化加剧，强周期和制造业企业首当其冲，弱周期行业情况略好些，融资难融资贵再次浮出水面。经历最近两年供给侧结构性改革，上游企业好于下游企业，这是所谓中国式砸机器倒牛奶的过程。监管层此时推出独角兽回归、CDR等举措，初心是好的，但时机确实不是好时机。

作为川蜀名校，正版的成都七中一直是众人皆知，但在两年前却上演过成都七中状告“成都七中”的奇事。时间拉回到2017年5月，皖新传媒（601801）曾欲13亿元并购成都七中实验学校，但此举遭到成都七中的强烈反对，并就高达投资、成都七中实验学校的侵权行为提起了诉讼。

在前期信用保护合约稳健运行基础上，中国证监会批准同意上交所开展信用保护凭证业务试点。据悉，交易所信用保护凭证是指由凭证创设机构创设为凭证持有人就参考实体或债务提供信用风险保护的可交易流通的金融工具，具有以下特点：一是定价方式更为市场化，主要是采取簿记建档等方式创设，市场化程度高；二是要素较为标准化，可以通过非公开方式转让流通；三是投资者参与便捷，在满足投资者适当性条件下投资者无须签署主协议，覆盖面更为广泛；四是透明度高，对信用保护凭证存续期有较为严格的信息披露要求。

对于那些拥有墨西哥本土资产的投资者，策略师Andres Jaime推荐基于美元/墨西哥比索的对冲手段，来解决美墨加协议批准的不确定性，因为比索多头仓位看起来“太多”。Jaime说，摩根士丹利的基本情形是美墨加协议获得三国批准，这将使比索保持强势，因为高利率支持比索。

我们目前假设2019年底美元兑人民币为7.3，作为我们调整盈利的基础。石药的出口销售额（主要是美国的维生素C、咖啡因和一些仿制药的销售额）在2018年达到36.2亿港元（占2018年总收入的17.2%），但截至2018年底，公司的外债仅2300万港元。因此我们估计，石药2019/20年净利润增加约0.3%/0.2%。

释疑2如何保证药品质量？进行“一致性”评价，对药品全覆盖现场检查如何保证中标药品的质量，保证药企按要求生产？国家药品监督管理局药品监督管理司司长袁林表示，国家药品监督管理局，就是要对药品实施监督管理保障药品质量。据悉，这次中标的入围标准，首先就是通过一致性评价跟原研药同台竞争。袁林表示，要保障中标的产品降价不降质，要防止一致性评价变成一次性评价。“通过一致性评价的产品要严格按照我们审批的处方和工艺来组织生产，保证它不降质。”袁林说。